由于担心即将申请破产重组的日本航空公司面临摘牌风险，投资者连续两个交易日大笔抛售日航股票。截至1月13日收盘，日航股价重挫81%，收于每股7日元的历史新低。而此前一个交易日，该公司股价跌幅也高达45%。
股价暴跌的同时，日航股票成交量也刷新历史纪录，13日当天成交量达7.8亿股，占东京证券交易所总成交量的三成左右，截至收盘尚有7亿股未完成交易。
日航“俯冲”成垃圾股
据统计，自2009年9月日航向日本政府支持的企业复兴公司（ETIC）提出援助申请至今，日航股价已累计下跌96%，其中近一个月来的跌幅就高达93%。此前该公司股价最高曾在2003年达到每股366日元。
“天量抛盘势不可挡。”三井住友证券公司市场分析师秀明东村表示，一些市场投机者正在借破产一事打压日航股价，从技术上讲，日航股价可能进一步跌落至每股1日元。
日航股价狂泻不止之际，也有部分投机者选择趁机买入以图获利。日本大和证券资本市场部门股票信息主管和宏高桥表示，日航股价“将接近于零”，但是一些投机者仍趋之若鹜。
股票即将沦为废纸的日航还面临其他新的打击。13日，评级机构标准普尔公司将日航和日本航空国际有限公司评级下调至CC，并列入观察名单，标准普尔表示：“日航正式破产重组的可能性在增加。”而就在此前一天，另一家评级机构穆迪公司刚刚将日航长期债务评级从Caa1下调至Ca，这意味着该公司已被视为具备高违约风险，其债券已接近“垃圾债”。
外部投资方案可能暂时搁浅
关于日航申请破产保护后面临摘牌一事，日本首相鸠山由纪夫12日表示，日航股东对公司经营状况恶化“总体上”负有相应的责任，即使日航股票摘牌也是“迫不得已”。当日，日本国土交通大臣前原诚司与日航的三家主要债权银行进行会晤，双方就日航破产重组一事已基本达成一致。另据悉，正式进入法律破产程序后，ETIC和日本政策投资银行可能为日航提供6000亿日元信贷额度。
不过面临破产风险的日航仍然受到同行的青睐。1月12日，日航所属的“寰宇一家”航空联盟成员联合宣布，愿意将对日航的投资要约价格从11亿美元增加到14亿美元，并表示如果日航继续留在该联盟，将保证日航未来三年内的收入不低于20亿美元。
与此同时，全球最大的航空运营商美国达美航空公司及其所属的“天合联盟”成员也提出10亿美元投资方案，其中包括近5000万美元的股本投入。分析人士认为，日航可能更倾向于与达美航空合作，因为后者拥有更广阔的跨太平洋航线网络，且考虑到双方合作带来的价格竞争优势将令顾客受惠，预计美国交通部将对该项合作予以反垄断豁免。
不过ETIC此前曾暗示，考虑到重组计划的复杂性，外部投资方案可能会暂时搁浅。目前日航破产重组正在ETIC斡旋下稳步推进，按计划其将于下周向东京地方法院提出破产保护申请。
日航的困境从某种程度上反映了全球金融危机对航空业带来的影响。资料显示，2009年全球有30家航空公司因缺少资金而停业，其中14家倒闭。据国际航空运输协会预测，2010年全球航空运输业将亏损56亿美元。
